是时候念念考，该如何应酬行将到来的光伏行业的紧要、超出预期可能性的诊治了；伪善的光伏盛世勾引 色情，最鉴定的墙面运转掉下灰土

文/智物

《智物》提到过一段旧事，数年前，通威股份方丈东谈主刘汉元在北京开两会的时候，际遇了他所谓的清华系同学——一位无意的光伏新军魁首，刘汉元很精彩地叙述了他一体化光伏的计谋和旅途。引起了这位同学、同业极大的羡慕，将这一策略引为我方进军光伏界限的新密码。

自后的历程，并不十足如预期。这一新军尝试过颗粒硅名目，也从硅片插足组件和电板。自后，又随从刘汉元的脚步，在TOPCon疯潮的尾期，上马一个TOPCon名目。如今，硅料名目公司股权出售，组件电板名目大亏一场，裁人处分，TOPCon名目进退为难。

他理当酬老同学刘汉元光伏一体化的计谋，有了从头的主张。3月28日，通威股份在公告中涌现，全资子公司永祥股份盘算推算引入计谋投资者增资扩股。永祥股份刻下领有晶硅产能向上90万吨，多年寰球市占率第一，是当之无愧的宇宙硅王。

通威股份公告中说起，永祥股份估值270亿元，盘算推算引资100亿元，出让27%的股权。

值得从容的是，该公告涌现了永祥股份往常两年的功绩，其中2023年，永祥股份营业收入450亿元，利润总和226亿元。硅王骨子，名不虚传。可是，一年之后，情形急转直下。2024年前三季度，永祥股份收入为164亿元，利润总和为蚀本19.48亿元。

光伏盛世之前勾引 色情，是一场势必的弗成幸免的光伏危急

刘汉元一体化计谋的告捷之处在于，光伏盛世，硅料利润突显。而插足光伏行业诊治期，从硅料运转的光伏产业链则会一体承压，压力也会放大。

硅王功绩变脸，是光伏荣枯转动的最平直的信号。问题是，这一诊治期会有多长，有多严重，以及会以何种款式适度，换句话说，一体化计谋之后的光伏行业新旅途是什么？更平直的话是，会不会有黑马用新策略取代隆基、通威，成为下一个太阳王？

熟悉此前多轮光伏周期进化的大批业内东谈主士齐明晰地感知到了，这不是一个浮浅的需求周期。不同以往的是，新技艺未能练习立快速产能暴涨，旧有的龙头妄图寻找平滑演进的旅途，而不是最好的技艺门路。外部环境变得不同以往，新手东谈主很难尽数。

黑马们发达得比旧有的龙头更为急功近利，有时更长久。

既是元勋，亦然罪魁罪魁，那只看不见的手，才智大不如前，可是依然是进军的推能源量，至少不愿削弱退出舞台。此前，通威股份一度出头盘算推算收购未能凯旋IPO的润阳，随后很快又晓示祛除。

在这一角度和切面，能够长远感受到干系方面推动国内褪色大市集开发的计谋必要。

此前，《智物》已经属意光伏正银，或者是光伏行业的隐迹所。可是如今看来，辅料辅材技艺门槛不及以成立我方充分的稀缺性，而只可沦为通威、润阳们的资金链的一部分。覆巢之下，必无完卵。

在诊治期的运转阶段，谁齐无法准确权衡底部的期间。几个月前，隆基绿能的高层仍在好整以暇地出席了瑞士达沃斯的论坛，何况经受了海表里媒体的采访，隆基绿能自后在我方的公众号当中，也谈及到了周期，何况提到光伏行业寄往的西宾——光伏行业的发展弧线每次老是有高出预期的发达。

隆基方面的东谈主士的这一念念路和不雅点，来自于一年前英国《经济学东谈主》的一篇报谈，该刊转头了光伏行业重点从德、好意思到中国的变迁，光伏行业度电本钱指数级的下落，成为光伏行业高出风电、核电，快速提高的要道。

那是一篇极富技艺乐不雅主张精神的分析著作，亦然一篇典型的精彩的《经济学东谈主》式的著作，勇于对改日发表不相似的权衡，濒临好意思国新能源政策的迎风以及买卖保护主张的不利时势，光伏产业在恶果、本钱方面的上风将会让东谈主类在垂手而得的将来，插足一个energy rich的时期。

在AI大发展带来能源饥渴的时期，这不止为是一缕朝阳。往常20年，光伏行业确乎是如斯发展的，每次齐高出东谈主们的预期，光伏行业的确实弧线增长角度齐要高于泰斗机构的权衡弧线。

问题在于，光伏行业血色阳光的另外一面，简直莫得一个巨头能平滑渡过周期，技艺周期和市集周期的夹攻之下，每一次齐会产生新的太阳王，碾压过阵痛之后旧有的龙头。

奇怪之处也在于，传统的龙头倒下的方式和旅途也好不极新，硅料时常在其中上演了进军脚色，另外一方面是技艺的演进，隆基绿能势必深知此中的要道，也许正因为如斯，这家龙头公司才会独树一帜地饱读舞BC，可是又不押宝BC产能。

大潮和大局之中，机灵用尽，也有时有用。极新、值得关怀的角度也有，此前，台积电独创东谈主张忠谋在经受好意思国一家播客访谈的时候，已经说起了台积电光伏冒险的旧事，直言评价这是一个很好的赛谈。此外，局外东谈主以及新冒险家进来，也带来不同应酬光伏周期的策略。

半导体、显露、光伏几个行业，出现了特等极端义的技艺、产业的调治，这可能比刘汉元浮浅的光伏一体化策略勾引 色情，更具生命力，趋向也更值得不雅察。